MEMS精微零部件龙头，和林微纳：半导体探针第二功能定位，迅速成长

场储蓄量将大幅提低 32.83 亿 元累计，欧洲各国储蓄市场近占去全世界储蓄市场五分之一。

1.3 境外三巨头实质上垄断性，欧洲各国优质中小企业逐步驶入中但会入门级赛道

◆ 入门级其产品对造化细化高度、功用动植物要求低，境外中小企业实质上垄断性。自由电子束入门级其产品中小企业主要集中但会在西方和南韩等地，主要产出复刻电路飞行测试自由电子束等；欧洲各国自由电子束大厂受制于自由电子束储蓄市场的中但会入门级层面，主要产出中但会入门级元件飞行测试自由电子束、ICT（In Circuit Tester，自动Skype飞行测试仪）飞行测试自由电子束、PCB飞行测试自由电子束等其产品。

入门级其产品如复刻电路飞行测试自由电子束等，此类自由电子束分析方法重复性极低，尺寸来得小，也有来得多的功用性飞行测试要求，在入门级其产品储蓄市场中但会，服务业内的中小企业上但会主要专注于其擅的某一个或数个层面内的其产品，且上但会享有自己的两大储蓄者，因此在各个区分服务业内的同样轴线相对于尤为牢固，各个区分服务业内有着尤为明显的服务业如此一来，并不相同服务业内中小企业主要在其产品设计、造化炼造化度、分析方法和开发内部设计战斗能力以及服务质量等各个方面揭开同样。

◆ 中但会入门级其产品（PCB自由电子束和ICT自由电子束）自由电子束分析方法重复性高于，主要运运用于基本的安全性飞行测试。由于服务业如此一来高于，同质化同样愈演愈烈，服务业内中小企业的储蓄市场主要在成本和价位各个方面揭开同样，因此资本额总体普遍极强。受到业务部门适用范围以及资本额战斗能力的管制，入门级其产品储蓄市场中但会的中小企业转HG壮大的重复性极低。（报告来源：远瞻新闻网站）

◆ 复刻电路飞行测试自由电子束储蓄市场呈实质上垄断性轴线，欧洲各国中小企业市占去率高于。冲绳LEENO化学工业占去据全世界复刻电路飞行测试自由电子束储蓄市场主要占有率，欧洲各国均有大中但会自由电子束、可先得利、木王自由电子束、台易自由电子等少数大厂在欧洲各国开店工厂，而苏州克尔迈斯的工厂在冲绳，在欧洲各国并未分设工厂，均以商业贸易的方式将在欧洲各国推展的销售，和林薄纳境外储蓄者自由电子束补充目从前则是以本港台零组件的方式将营运，均都由制造然后此前的销售，2019 年和林薄纳复刻电路闪存飞行测试自由电子束市占去率均为 0.24%。

02 MEMS：万物互联带来大片储蓄，多层面飞轮储蓄市场过后转变

2.1 MEMS沿河分析方法层面广泛应用，思虑零组件分析方法壁垒极低

◆ MEMS（Micro-Electro-Mechanical System）即材料科学电子设备，广泛应用运运用于各类沿河层面。MEMS系由统通过将薄可调、薄执行器、薄元件、一号机械在结构上、路径执行、操控电路、低效率自由电子复刻复刻电路、模块、通信系由统等子系由统复刻在一个薄米甚至纳米级的复刻电路上，从而大幅提低自由电子其产品的薄HG化、全方位、优点、低能耗、易于复刻和低安全性。

MEMS是一种革命性的新分析方法，广泛应用运运用于医疗卫生、摩托车、通信系由统、国防、物联网、计算机系统通讯设备、航天航空等低新分析方法科技产业，仍然沦为一项正因如此国内的新技术转HG、经济繁荣和国防安全的决定性分析方法。

◆ MEMS其产品种类多样，上但会可统称MEMS执行器和MEMS可调。MEMS执行器是一种意味着一号机械运动或者消除力和负载等道德上的复刻电路，主要都由接收由可调送的调谐并将其转化为薄动作或薄操作。

典HG的MEMS执行器除此以外薄电动一号机、薄电源、白光学仪器复刻电路中但会的大写字母薄镜等；MEMS可调是一种检测装置，并能将感受到的信息按一定规律变换成调谐或其他形式的信息反向，以意味着系由统对信息传输、执行、存储、显示、记录和操控等要求。目从前，MEMS 可调的储蓄市场占去比近为 70%左右，占去储蓄市场主要威望。

◆ 加速度可调、激白光可调、受压可调是MEMS可调沿河主要层面。

从 2018 年的 MEMS 的储蓄市场在结构上来看，受压可调和加速度可调的储蓄市场占去比相对于较小，分别大幅提低了 21%和 29%；其次是在计算机系统手一号机、笔记本电脑等其产品中但会广泛应用常用的激白光 MEMS，其储蓄市场占去比近为 14%；的公司的 MEMS 零组件其产品分析方法较多的表征可调的储蓄市场占去比都为 10%；其他主要的 MEMS 其产品值得注意加速度可调、白光学仪器可调等，其储蓄市场占去比也均有大幅提低了近 10%左右。

◆ MEMS思虑零组件分析方法、储蓄者壁垒极低。

薄一号机电（MEMS）思虑自由电子零组件的分析方法如此一来主要除此以外低速薄膜冲压分析方法、多排普斯陶工件分析方法、复杂大白鲨极深薄膜分析方法、复杂在结构上思虑零组件造化炼技专以及思虑零组件造化炼技专等，由于低效率零组件尺寸较小，相关低效率零组件装配的分析方法和技专开发内部设计重复性较小，服务业重回如此一来极低。

来自西方和南韩等发达国内的大HG MEMS、复刻电路闪存装配中小企业以及终端品牌其产品大厂上但会都有下半年且完全符合的共享商注册程序中但会，对中下游共享商的产出监管、其产品质量、开发内部设计内部设计、供货速度、生产出线力、产出通讯设备等软硬件各各个方面都有完全符合的审定要求，通过不作为程序中但会后还需要经过小批采购试制和定期检查后才但会达成协议协力意向，一旦达成协议协力意向后，其与共享商的协力关系由上但会尤为牢固。

2.2 全世界MEMS储蓄市场过后转变，再入思虑零组件储蓄市场趁势而起

◆ MEMS其产品的分析方法层面广泛应用，储蓄市场储蓄量较慢转变，通信系由统、储蓄自由电子层面共享主要快速增长动能。

根据Yole Development的报告，2020年全世界MEMS可调储蓄市场储蓄量为121亿美元，原订到2026年快速增长至182亿美元，年填充快速增长率近为7%。

传统MEMS复刻电路但会保持快速增长，但其快速增长速度较慢，快速增长的主要结合体是激白光MEMS、音频文件层面的扩音器、薄HG音响和加速度MEMS、白光学仪器MEMS的AR／VR（减慢与虚假现实）及其他分析方法。

◆ 中但会华人民共约和国作为MEMS沿河分析方法最广泛应用储蓄市场，储蓄市场增速低于全世界储蓄市场平均值有增速。根据赛迪新闻网站的粗略有约，2019年中但会华人民共约和国MEMS储蓄市场储蓄量近600亿元，占去全世界储蓄市场比率近54%，原订到2022年，中但会华人民共约和国MEMS储蓄市场储蓄量将将近1000亿元累计，国产替代储蓄倾向。

从区分层面来看，中但会华人民共约和国储蓄市场激白光MEMS以 25.9%的比率沦为2019年最广泛应用分析方法的MEMS其产品，MEMS受压可调占去比19.2%，位居第二，排在三至四位的分别是IMU加速度可调、MEMS扩音器可调，储蓄市场占去比都为8.9%和7.1%

◆ MEMS扩音器：由于计算机系统手一号机、平板电脑以及蓝牙耳一号机储蓄市场的较慢快速增长，MEMS薄HG扩音器是即使如此快速增长速度最快的MEMS复刻电路之一。

根据 Yole 粗略有约，2013年至2019年，MEMS薄HG扩音器的储蓄市场储蓄量由7.85亿美元快速增长到了2019年的近17亿美元，年均有填充快速增长率大幅提低13.74%。

◆ 原订2025年运运用于MEMS扩音器的思虑零组件储蓄市场将近2亿美元。

根据Yole图表和林薄纳附注信息，2019年全储蓄市场运运用于 MEMS扩音器思虑自由电子零组件的储蓄市场储蓄量占去下半年性 MEMS 薄HG扩音器储蓄市场储蓄量的比率近为 6.83%，假设6.83%比率不变，MEMS薄HG扩音器的储蓄市场储蓄量快速增长率以 10%推展有约，可以大概2020年至2025年，全世界MEMS薄HG扩音器储蓄市场储蓄量将由18.70亿美元快速增长至30.12亿美元；运运用于MEMS薄HG扩音器层面的薄一号机电（MEMS）思虑自由电子零组件的储蓄市场储蓄量将由1.16亿美元快速增长至2.06亿美元。

◆ 原订2026年MEMS思虑零组件全世界储蓄市场三维空间超12亿美元。

假设MEMS思虑零组件储蓄市场占去下半年性MEMS储蓄市场也为6.83%，根据Yole图表，到2026年 原订全世界MEMS思虑零组件储蓄市场三维空间近为12.43亿美元。

◆ MEMS受压可调：2020年全世界储蓄市场三维空间16亿美元，原订到2026年快速增长至22亿美元，储蓄自由电子、摩托车自由电子、医疗卫生、化学工业操控将沦为主要飞轮因素。

根据Yole 粗略有约，2019年全世界MEMS受压可调储蓄市场储蓄量为17亿美元，2020年由于非典影响小幅下滑至16亿美元，充份利运用于储蓄自由电子、摩托车自由电子、医疗卫生和化学工业操控层面储蓄的拉动，原订到2026年将快速增长至22亿美元。

◆ 原订2026年运运用于MEMS受压可调思虑零组件储蓄市场为1.5亿美元。

根据Yole图表和林薄纳附注信息，我们假设受压可调中但会的思虑零组件储蓄市场占去比也是受压可调下半年性储蓄市场的6.83%，我们测算2019年、2020年、2026年MEMS受压可调的储蓄市场储蓄量都为1.16、1.09、1.50亿美元。

◆ Marcel、TE、英飞凌是受压MEMS可调的从前三大中小企业。

根据Yole图表，2020年全世界MEMS受压可调从前三大中小企业为Marcel（占去比21%）、TE（16%）、英飞凌（11%），和林薄纳沿河储蓄者意法复刻电路、霍尼韦尔的市占去率都为5%和5%。

2.3 MEMS扩音器零组件同样轴线相对于牢固，沿河储蓄者集中但会

◆ MEMS腹部中小企业呈实质上垄断性轴线，下颚中小企业其产品多元、同样愈演愈烈。2020年Marcel(Bosch)、 延请(Broadcom) 的资本额均有将近100亿美元（下图为ME MS业务部门年收入），大幅遥遥领可先。其中但会，Marcel(Bosch)新歌运动类MEMS其产品，样式摩托车和储蓄自由电子层面；延请(Broadcom) 新歌激白光类MEMS其产品。（报告来源：远瞻新闻网站）

◆ MEMS 扩音器服务业的储蓄市场集中但会度极低。MEMS扩音器层面储蓄市场集中但会度极低，楼氏自由电子、歌尔入股公司、瑞声新技术以及敏芯入股公司等数个大厂占去据了绝大多数的储蓄占有率，2020年歌尔入股公司以32%的储蓄占有率将近楼氏自由电子沦为MEMS扩音器市占去率双龙中小企业。

◆ 在入门级思虑自由电子零组件和元复刻电路储蓄市场中但会，服务业内的中小企业上但会主要专注于其擅的某一个或数个层面内的其产品，且上但会享有自己的两大储蓄者，因此在各个区分服务业内的同样轴线相对于尤为牢固，各个区分服务业内有着尤为明显的服务业如此一来。

◆ MEMS薄HG扩音器服务业内的思虑自由电子零组件共享商主要为实质上HG共享商及一般共享商。

实质上共享商一般为MEMS薄HG扩音器复刻电路大厂，其产出所需零组件均运用于意味着自身的产出需要，上但会并不此前的销售其零组件其产品，因此一般不参与储蓄市场同样，MEMS薄HG扩音器服务业内主要的实质上HG共享商主要除此以外楼氏自由电子和瑞声新技术；一般共享商主要为MEMS薄HG扩音器复刻电路大厂开发内部设计、内部设计和产出思虑自由电子零组件其产品，和林薄纳、银河一号机械以及裕元自由电子都属于该类共享商。

出于控管自身供应链的考虑，多数MEMS薄HG扩音器复刻电路大厂都但会享有多个思虑零组件共享商；但是，由于其产品设计、供货战斗能力、的销售价位等因素的差异，MEMS薄HG扩音器复刻电路大厂分配给其各个共享商的占有率上但会但会不大并不相同

◆ 欧洲各国MEMS扩音器零组件中小企业主要以附加歌尔作为主要转HG重心。

根据 YOLE粗略有约，2019 年全世界 MEMS 薄HG扩音器上半年近为 66 亿件，同年和林薄纳运用于 MEMS 薄HG扩音器的过滤车顶的下载量近为 12.6亿件，按照每个 MEMS 薄HG扩音器常用一件思虑过滤车顶大概，2019 年和林薄纳在MEMS 薄HG扩音器用思虑自由电子零组件其产品层面内的储蓄占有率近为 19.09%，据此可推测和林薄纳在欧洲各国共享商中但会的双龙威望。

03 和林薄纳：MEMS低效率零组件+飞行测试自由电子束比翼齐飞

3.1 耕耘低效率装配层面十余年，区分层面欧洲各国翘楚

◆ 和林薄纳是欧洲各国新技术的思虑自由电子零组件装配中小企业之一。

的公司创设于2012年6月初，是一家专注于薄HG低效率装配的国内低新分析方法中小企业，其产品广泛应用运运用于MEMS思虑装配、复刻电路闪存飞行测试、新能源摩托车、医疗卫生器械等多个入门级装配层面。

◆ 历史沿革：

2008-2012年，其产品主要为助听器受话器用低效率在结构上件以及表征磁安有在结构上件，产出技专主要为方HG极深薄膜分析方法以及薄HG焊点挤出分析方法等，仍然初步不具备了一定的思虑造化炼战斗能力；

2012-2015年，逐步开始开发内部设计运运用于 MEMS 的思虑自由电子零组件其产品以及相关产出分析方法技专，并过渡到了多种异HG极深薄膜的工件内部设计和产出技专，使得其产品尺寸来得小、造化炼造化度低、其产品形似来得加多样，不具备了重回 MEMS层面的分析方法条件；

2016-2017年，在低造化度产出条件下下半年提低其产品产出线的多排普斯陶工件内部设计和低速产出造化炼技专排布分析方法，使得的公司在本过渡期中但会意味着了其产品设计和产出储蓄量的下半年进一步提低，确立了在MEMS思虑自由电子零组件层面内的储蓄市场威望。

2018年起的公司战略样式5G通信系由统以及其他从前端思虑自由电子零组件其产品，并在产出分析方法技专上推展承接重回飞行测试自由电子束层面，分析方法耐用性及业务部门储蓄量转变迅速，授予英伟达及多家复刻电路有名大厂及线中下游戏服务共享商认可。

◆ 主要其产品：薄一号机电（MEMS）思虑自由电子零组件、复刻电路闪存飞行测试自由电子束

◆ 薄一号机电（MEMS）思虑自由电子零组件：的公司薄一号机电（MEMS）思虑自由电子零组件系由列其产品主要除此以外思虑过滤车顶、思虑连接起来器及零组件以及低效率在结构上件，主要运运用于表征可调（薄HG扩音器）、受压可调等MEMS可调，的公司是欧洲各国少数并能重回国际上新技术MEMS大厂供应链体系由并且参与国际上同样的薄HG低效率装配中小企业，分析方法实力遥遥领可先，储蓄者资源优质，众所周知在表征MEMS层面不具备凸显的储蓄市场威望和储蓄占有率。

◆ 复刻电路闪存飞行测试自由电子束系由列其产品：复刻电路闪存飞行测试自由电子束系由列其产品主要指各类接触自由电子束，除此以外半芯片飞行测试自由电子束、晶片飞行测试自由电子束、ICT/FCT自由电子束及OEM连接起来器自由电子束等，主要意味着入门级闪存芯片飞行测试，相关逻辑运算、模假路径、逻辑模假混合路径的导通、电流、功用和不胜负荷等飞行测试。

主要运运用于 GPU闪存，5G PA 闪存，元件监管闪存（WLCSP 芯片方式将）和DDR4 存储闪存的芯片飞行测试。

的公司虽然业务部门推展时间较短，但是相关业务部门的推展十分迅速，并仍然沦为了众多国际上有名闪存及复刻电路线中下游戏大厂的自由电子束共享商，是欧洲各国同服务业中但会同样实力很强的中小企业之一。

◆ 股权在结构上：股权在结构上集中但会，理事长兼任经理骆兴顺持有者的公司38.25%的入股公司，并通过苏州和阳间接持有者的公司6%的入股公司，为的公司实质操控人。从前五大债权人累计入股公司将近的公司下半年性股权的50%

◆ 两大制作团队：的公司两大监管开发内部设计人员均有有多年从业专业课程知识，在的公司两大低层中但会，理事长骆兴顺、副经理兼任思虑自由电子束事业部经理刘志巍、副经理兼任施文兼任董事但会副官江晓燕均有曾任职期间于楼氏自由电子，的公司两大分析方法人员钱晓晨、李涛、陈德佳均有不具备多年开发内部设计专业课程知识，对服务业有系由统地的理解和实践专业课程知识。

◆ 管理人员入股公司平台：为唤起两大管理人员的聪明才智，的公司对股权在结构上推展优化，除此以外增大入股债权人的入股公司比率以及对的公司两大管理人员推展鼓舞，替换成对母公司的公司法规营运、投融资不具备一定专业课程知识的外部投资者，并创设管理人员入股公司平台苏州和阳。

◆ 两大监管制作团队分析方法背景极深厚，开发内部设计及监管专业课程知识丰富。

的公司两大监管开发内部设计人员均有有多年从业专业课程知识，在的公司两大低层中但会，理事长骆兴顺、副总经 理兼任思虑自由电子束事业部经理刘志巍、副经理兼任施文兼任董事但会副官江晓燕均有曾任职期间于楼氏自由电子，的公司两大分析方法人员钱晓晨、李涛、陈德佳均有不具备多年开发内部设计专业课程知识，对服务业有系由统地的理解和实践专业课程知识。

◆ 开发内部设计制作团队论点框架严谨、实践专业课程知识丰富。

在分析方法开发内部设计和产出技专各个方面，薄HG低效率自由电子零组件的开发内部设计、内部设计和产出相关低效率钛与塑料工件内部设计、薄HG低效率钛挤出和造化炼、自由电子元复刻电路装配等多个专业课程层面，对内部设计开发内部设计人员的专业课程知识和技能都有着极低的要求。因此，的公司一直十分重视对开发内部设计分析方法制作团队的投入产出与建设工程。

经过十几年的转HG，的公司人才出了一支论点框架严谨、实践专业课程知识丰富的分析方法专业课程人才制作团队，截至 2020 年 6 月初 30 日，的公司享有开发内部设计人员共约 47 人，占去的公司总人数的比重达20.09%，专业课程适用范围涵盖其产品内部设计、分析方法开发内部设计、技专内部设计、思虑工件内部设计与组试、互联网安全保护及电子计算机低低效率薄细造化炼等层面，两大分析方法人员均有不具备多年的薄HG低效率其产品装配层面的开发内部设计专业课程知识，对服务业的转HG不具备系由统地的理解和实践专业课程知识。

◆ 的公司始终保持对其产品和分析方法开发内部设计的低投入产出，开发内部设计支出占去资本额比遥遥领可先同行。

开发内部设计投入产出自2017年的699.19万元快速增长至2020年的1,414.11万元，2021多年从前三季度开发内部设计投入产出已达1,862.42万元。开发内部设计投入产出占去营业额的比率自7.51%降低至6.60%，其中但会，开发内部设计开支率不大下降主要系由储蓄量效应。

◆ 开发内部设计人员占去比遥遥领可先同行，商标注册实质性非比寻常。

的公司开发内部设计人员占去比总体遥遥领可先可比的公司，此外，截至2021年 12 月初 31 日，的公司累计授予得欧洲各国商标注册 78 项，其中但会发明商标注册 14 项。无所在国特许商标注册，多项两大分析方法受制于欧洲各国新技术或国际上新技术总体，开发内部设计实质性切换低效。

3.3.2 MEMS零组件：极厚度附加歌尔入股公司，过后整建其产品而今

◆ MEMS低效率零组件：的公司分析方法总体业内凸显，沿河分析方法三维空间大片，与全世界MEMS扩音器双龙极厚度附加。

的公司MEMS零组件其产品的过滤效果、造化炼造化度、其产品尺寸等耐用性举例来说均有大幅提低了服务业内的遥遥领可先总体，凭借多年的吸取和样式，的公司在 MEMS 思虑过滤车顶一直保持遥遥领可先威望，掌握了良品率在低于 5ppm 从前提下牢固大批量产出。

的公司的MEMS思虑自由电子零组件其产品的沿河储蓄者其产品主要运用于表征可调，近些年来的公司推展分析方法的平行延展，受压可调和白光学仪器可调为的公司转HG流出全新动能，2021年的公司MEMS思虑零组件原订将有20%毛利的快速增长。

的公司的沿河储蓄者除此以外意法复刻电路、歌尔入股公司、楼氏集团等欧洲各国外有名MEMS大厂。

◆ 的公司MEMS扩音器过滤车顶分析方法总体服务业遥遥领可先。

过滤效率是思虑过滤车顶其产品重要的耐用性举例来说，常用的公司过滤车顶其产品的薄HG扩音器复刻电路在过滤效能上与服务业内遥遥领可先的 MEMS 薄HG扩音器大厂同期发售的同档次其产品均有处在同一总体线上。2019年的公司两大其产品思虑过滤车顶储蓄占有率近为 19%。

◆ 充份利运用于沿河储蓄过后扩展，的公司开拓新储蓄者进展情况良好，MEMS思虑零组件主要其产品年收入不具备可过后性。

在思虑过滤车顶层面，的公司主要储蓄者除此以外歌尔入股公司、共约达电声、UTAC Thai Limited等，报告期内，的公司思虑过滤车顶其产品的销售年收入呈现牢固的上升近些年来，且各年/期的销售快速增长率均有将近30%， 增速较快。

加之沿河计算机系统手一号机上半年停滞不前进一步提低，TWS耳一号机储蓄市场储蓄过后强劲，的公司思虑过滤车顶其产品的销售下半年性不具备牢固性和可过后性。

在低效率在结构上件层面，的公司正在与霍尼韦尔大中华区Ademco Inc.、英飞凌、亚德诺复刻电路、TE Connectivity大中华区Tyco Electronics Technology（SIP）Ltd(泰科自由电子新技术（苏州化学工业园区）有限的公司)等储蓄者推展协力。

◆ 过后整建沿河分析方法而今，受压可调、白光学仪器可调新其产品关上转变三维空间。的公司在表征MEMS层面不具备极低储蓄市场威望，将下半年整建而今，关上转变三维空间，在MEMS受压可调各个方面，霍尼韦尔发布的最小的受压可调为的公司协力开发；在白光可调，TOF层面的公司正在与意法复刻电路协力。

3.3.1 飞行测试自由电子束：供货英伟达，年底替换成多家IC内部设计双龙供应链

◆ 自由电子束各个方面分析方法总体较慢转变。的公司是欧洲各国少数不具备产出入门级闪存自由电子束其产品并不具备内部设计、开发内部设计、装配与的销售战斗能力的专业课程大厂之一，同时也是欧洲各国少数享有有入港战斗能力的运运用于Final Test报表的自由电子束的的公司，的公司在其产品尺寸、连接起来阻值、最大可载荷电流、飞行测试频宽以及常温条件下的飞行测试间隔时间等各个方面均有要强大中但会自由电子束及可先得利的同类其产品，但是与代表国际上新技术总体的冲绳 LEENO 相比仍有一定差异。

◆ 储蓄者资源优质，2021年英伟达是自由电子束层面主要储蓄者，并已对低通、延请小批量售出。目从前的公司的复刻电路闪存飞行测试自由电子束其产品仍然意味着在泰瑞达（TERADYNE）以及爱得万（ADVANTEST）等大众化复刻电路检测通讯设备中但会的分析方法，储蓄者除此以外有英伟达、安靠、低通、延请的公司等著名复刻电路大厂，是欧洲各国同服务业中但会同样力很强的中小企业之一。

◆ 自由电子束产出线各个方面：2021年上半年的公司产出线为200万根自由电子束/月初，二季度250万根/月初，2021三季度产出线已达300万件，原订四季度可一直保有极低总体，上半年各个方面可充份意味着英伟达等国际上储蓄者的要求。

◆ 自由电子束营业额各个方面：2019年，的公司复刻电路闪存飞行测试自由电子束业务部门营业收1959万元，占去的公司主营业务部门年收入的10.34%；2021年的公司复刻电路闪存飞行测试自由电子束业务部门营业额快速增长至15611万元，占去的公司主营业务部门年收入的42.18%。后林奇的时代，闪存耐用性进一步提低，原订耗针量臣子较于现过渡期增幅扩展，且自由电子束单位价值量低，量和价的同时进一步提低将下半年进一步提低飞行测试自由电子束板块营业额

◆ 零组件自制化系由服务业内遥遥领可先占去优势，打下的公司转HG根基。的公司复刻电路闪存飞行测试自由电子束其产品他所需原料主要系由自由电子束用本港台件，所需外协造化炼主要系由热处理。一般但但会，1个自由电子束其产品需要常用4个自由电子束用本港台件（1个套筒、2个注射及1个支架）。

零组件本港台在一定高度上使得的公司转HG受制于中下游零组件大厂，目从前的公司境外储蓄者的自由电子束零组件仍为全部本港台，的公司均都由制造，但的公司已不具备装配全部零组件分析方法战斗能力，欧洲各国储蓄者自由电子束零组件已意味着全部自供，原订将但会境外储蓄者自由电子束零组件也将逐步意味着全部自供，将但会其产品上沿河一体化占去优势将逐步显现。

3.4 募投重大项目入局CP飞行测试自由电子束，的公司将但会转变可期

◆ IPO募投进一步提低的公司原有传统其产品产出线，优化其产品在结构上，培育新的业务部门快速增长点。

的公司母公司征集资金主要运用于所列重大项目：薄一号机电（MEMS）低效率自由电子零组件扩产重大项目（原订投资14,106.13万元，达产原订资本额27,299.65万元，盈利4,105.88万元）；复刻电路闪存飞行测试自由电子束扩产重大项目（原订投资 7,619.65万元，达产原订资本额14,908.33万元，盈利4,415.19万元）；开发内部设计中但会心重点重大项目（原订投资11,000.00万元）。

此次募投进一步提低了国产思虑自由电子零组件及复刻电路闪存飞行测试自由电子束的自足战斗能力，同时为的公司业绩短期转变共享了复杂性。

◆ 年末定增剑指CP飞行测试自由电子束，的公司将但会转变可期。

的公司年末征集资金主要运用于所列重大项目：

MEMS技专晶片飞行测试自由电子束开发内部设计量产重大项目， MEMS工 专晶片自由电子束是复刻电路飞行测试服务业中但会的决定性零组件，不具备低效率度低、产量低、间隔时间长、一致性好的特点，与传统的支架自由电子束相比，MEMS 技专自由电子束不具备不能不替代的占去优势；

基于上述优点，MEMS 技专晶片飞行测试自由电子束广泛应用运运用于全世界入门级晶片飞行测试（CP飞行测试），MEMS 技专晶片飞行测试自由电子束仍然占去到 了自由电子束储蓄市场 60%左右的储蓄占有率，全世界晶片自由电子束卡储蓄市场中但会绝大多数占有率被Form Factor、MJC、Techno Probe 等国外中小企业占去领，的公司假建设工程 MEMS技专晶片自由电子束其产品产出线，运用于增大的公司其产品种类，助力的公司从FT飞行测试层面重回CP飞行测试，进一步提低转变三维空间；

元件级飞行测试自由电子束开发内部设计量产重大项目，元件级飞行测试自由电子束作为元件飞行测试环节中但会必备的两大零组件，与欧洲各国入门级元件实时转HG，欧洲各国元件级飞行测试自由电子束主要从冲绳和冲绳进口，转HG国产元件级飞行测试自由电子束不合时宜，的公司结合自身分析方法占去优势和产出专业课程知识拟定本重大项目，本重大项借以其产品主要运用于飞行测试电容间距在 0.2mm 所列的元件，较大众化支架自由电子束的飞行测试极限0.25mm 表现来得优。

3 几率提示

◆（1）非典恶化导致终端储蓄走弱，进而影响储蓄胜于预料；◆（2）欧洲各国主要晶片厂产出线扩充时程及稼动率胜于预料；◆（3）复刻电路自由电子束新储蓄者正确性及替换成胜于预料；◆（4）MEMS零组件服务业同样助长；◆（5）中但会美关系由恶化导致中下游决定性通讯设备断供几率

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社但会公众号：老范说评

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