下一场油价疯涨正在酝酿

发布时间：2025年10月18日 12:18

在股票产品的运载工具这样一来，一旦货币贬值多达90美元，涨势将一发接踵而来……

OPEC+的产出计划案和美国战略煤炭战略物资被囚量这样的供需基本面变动对货币贬值的作用普遍性重大，可一旦股票产品门票，货币贬值的震荡范围将高于基本面所能控制的正常技术水平。

在无论如何18个年初从前，煤炭两头积累了大量看涨贴现。他们已经买到了数千份行权价在100美元/桶、105美元/桶、110美元/桶、125美元/桶甚至150美元/桶的贴现选择权，试图通过廉价的贴现费来押注将会产出成本飙涨。

在新冠疫情最严重的时候，这些贴现几乎是绝不会钱白送。在当年符合的撤走举措和疲软的能源供应供给这样一来，货币贬值小规模上升至三位数技术水平似乎是天方夜谭。

就在一年前，人们可以以24美分的产出成本买到2022年12年初买断，行权价为100美元/桶的看涨贴现。快进到今日，这种贴现的产出成本已小规模上升至4.2美元。而当年需9美分的，2022年12年初买断、行权价在125美元/桶的看涨贴现，如今它的效用是在此之后的有约15倍：1.35美元。

尽管贴现产出成本小规模上升，但现有非常少有人销售看涨贴现。许多股票市场投资基金和其他大型投资者正在放心等待一个非常大的收获：等待货币贬值进一步涨，这样他们就可以行使看涨贴现，并享有以低于产品产出成本买到煤炭的权利。

对于股票产品高度重视的麦肯齐煤炭而言，其产出成本在周一触及89.05美元/桶的7年双峰，此前从伊拉克通往土耳其的一条极为重要水管在发生爆炸和起火后短暂受到影响。

货币贬值涨主要是由供求关系造成的。奥密克戎对增值的影响不能人们怕的那么大。与此同时，OPEC+在迫切需上遇到不少困难，最主要俄罗斯等油气巨头在内的许多国家未能在去年12年初增加额外的油气供应。因此整个1年初六月，油气油料依然在小规模下滑，高于了产品致使的预期。

看涨贴现和看跌贴现的产自持续性：有大量行权价在90美元及上方的看涨贴现

在货币贬值低于90/桶美元的只能，油气产品仍受看跌贴现所为首，这种贴现往往都会鼓励一些参与者销售。但一旦货币贬值触及90美元甚至非常廉价，看涨贴现将开始为首产品，因为许多从前德在产出成本低廉时转手积累的看涨贴现将会在6年初和12年初买断。

随着这些看涨贴现选择权的效用急剧涨，贴现顾客眼看在交易从前站错边。在一个急剧涨的产品从前，它们实质上是空头。因此，他们需转手期权以股票市场风险。

在这种只能，他们或许都会造成一种不会控制的局面：货币贬值涨，贴现顾客转手非常多期权，进而掀起产出成本进一步涨，进而掀起非常多的转手。用贴现产品的行话来说，这种持续性又叫伽马股票市场。油气产品以前也导致过类似于的持续性，无论是北行还是下行。

为油气增值者和产出自营提供贴现策略总体的建议的大宗自营品油气公司（Commodities Trading Corporation）创建者蒂博·雷芒多斯（Thibaut Remoundos）声称：

“如果货币贬值突破90美元/桶，持续性或许都会变得急迫。随着我们升至95美元以上，贴现产品将成为两头的强劲帆。”

当然，如果不能强大的基本面，单靠股票产品的军事力量是不会推动产品走势的。现有，油气金融工具产品的产出成本接有约90美元，但涨势在2年初和3年初或许都会出现些许的停顿：每年的这个时候，一些炼油自营都能展开年度维护，煤炭供给也都会下滑，产出成本或许盘整。

但紧接著，货币贬值都会在此之后下跌。到4年初份，金融工具油气产品应都会走强，而油料仍将持续保持在较低技术水平。本周一，国际能源供应呈请（IEA）声称，美国的油气油料已经调低7年来的上到。IEA在其年初度报告从前声称：

“如果供给在此之后强劲增长，或供应令人失望，低技术水平的油料和急剧缩小的占用火力发电将意味着油气产品或许在2022年再次出现动荡。”

在这种只能，油气贴现产品或许为主要的收益产品。如上图简述，无论如何一个年初，2022年6年初买断、行权价为100美元/桶的麦肯齐煤炭看涨贴现未平仓选择权数量小规模上升了有约140%。而这只是在股票交易内的交易，在经常性交易产品的交易量或将都会非常高。毕竟数年初之后，贴现从前德能诞生胜利的曙光。