阿宽食品更新招股书，2021年新政策不增利

文则 / 八真

出品 / 链表凤凰卫视

6月6日，雅安孙家阿宽的食品产业股份有限子公司（所列简称“阿宽的食品”）更新简介，标示出出对股票的急迫。

简介标示出，2019年至2021年，阿宽的食品发挥作用净利润分别为6.30亿元、11.09亿元和12.14亿元，完全相同净利润分别约为2364万元、7607万元和5584万元。

对比来看，阿宽的食品的利润为数在2021年出现了随之下跌，而收入则持续保持增长，不属于类似于的“增收不增利”。

事实上，阿宽的食品的盈利能力排列成急遽下跌21世纪，毛利率从2019年的35.92%减少到了2021年的27.27%，三年重现8.65个百分点，“败血症”更为严重。

反驳，其在简介中都理解称，2021年毛利率下跌主要另有欧美新冠非类似于肺炎逐步缓和，终端产品消费所需重归常态，为加快产品的设计和渠道建设，子公司有所增加对各类渠道客户的扶持力度所致。

于此同时，阿宽的食品的参股现金流量净额也在2021年“腰斩”，仅为0.72亿元，整体而言2020年的1.52亿元缩水52.6%。

不过，根据 Euromonitor/光大证券所长数据，2016年至2021年，阿宽的食品销售额市占率仍由0.6%降低至2.1%，破天荒增速位居业内人士第一。

此外，在价格持续下行线的企业背景下，链表凤凰卫视注意到阿宽的食品的产品线反而越卖越便宜。2019年-2021年，子公司有效率面均价从42.69元/件降低到41.89元/件，有效率米线均价从96.76元/件降低到78.64元/件，自热的食品均价从121.89元/件降低到98.99元/件，其他类从94.49元/件降低到70.75元/件。

由此不难看出，阿宽的食品或存在降价跑量的原因，为的是冲销售额。长期来看，这对子公司发展不利。

此番IPO，阿宽的食品似募集资金6.65亿元，主要用途生活品质的食品产业园（第一期）建设项目和研发中都心建设项目。

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