巴菲特股东回信十大看点：盛赞苹果，1440亿美元现金花不掉

ire Hathaway Energy）握有人。因此，穆尔尼尔债权人仅握有人该头寸91.1%的知情权。

更是五：“之首巨头”

他的一些公司在债权人这封中都用很大段落介绍了占据穆尔尼尔一些公司实用价值最主要外的“之首巨头”。

位居第一的是穆尔尼尔的挂钩销售业务。在谈及挂钩业时，他的一些公司表示挂钩销售业务是为穆尔尼尔讨喜的，并视为（挂钩）系列产品无论如何不希望过时，营收通常但会随着在经济上上涨和通货膨胀而降低。

小米一些公司凭借下半年产品实用价值位居第二。

分列三四位的分别是BNSF（宾夕法尼亚州哈里斯堡北方圣太菲铁路网运输一些公司）铁路网销售业务和BHE核能销售业务。

BNSF在2021年达到了破纪录的60亿美元收入。BHE也在2021年合计取得40亿美元的破纪录利润，比2000年穆尔尼尔首次售予BHE股份时的1.22亿美元上涨了30多倍。

“BHE之前视为公用事业巨头，是宾夕法尼亚州大外地区和风能、太阳能和输电的主导力量。”他的一些公司说是，“你但会推测无论如何不是时下大行其道的‘洗绿（吹嘘内涵炒作新核能）’故事。”

更是六：无论如何绝不做空宾夕法尼亚州

在债权人这封中都，他的一些公司一如既往地表达了对宾夕法尼亚州的钟爱。

他的一些公司称，穆尔尼尔握有和经营的宾夕法尼亚州“基础设施”存款——在其存款负债表上被分类为房地产、新厂和电子系统——比其他任何宾夕法尼亚州一些公司握有和经营的都多。截至2021年年初，这些基础设施存款在穆尔尼尔的存款负债表上的实用价值为1580亿美元。“这一十进制将暂时降低。因为穆尔尼尔长期在壮大。”

2021年穆尔尼尔一共上缴了33亿美元的联邦所得税，此外还有巨量的州税和外国税款。“如今，穆尔尼尔每天向外交部支付约900万美元。”他的一些公司说是。

“公平地说是，我们的债权人不该默许，实际上不该大肆宣扬，穆尔尼尔的繁荣是由于一些公司在宾夕法尼亚州运行而得到大力培养的。如果没穆尔尼尔，我们的东欧国家在1965年之后的几年里直到如今但会平庸得相当出色。然而，如果没我们在宾夕法尼亚州的家，穆尔尼尔无论如何不希望视为从前的样子。”他的一些公司以穆尔尼尔的经历为例再次阐释，无论如何绝不做空宾夕法尼亚州。

更是七：1440亿美元的付款和付款等价物

没错，每年都希望“干脆”的他的一些公司，在2021年直到如今没“购物”成功。

2021下半年穆尔尼尔的付款及付款等价物高1440亿美元，其中都有1200亿美元是宾夕法尼亚州国债，全部在一年区域内买断。

“玛格丽特（指他的一些公司多家公司玛格丽特·巴菲特）和我之前约定，穆尔尼尔(以及我们集团除BNSF和BHE以外的子一些公司)将仍然握有人超过300亿美元的付款和等价物。我们希望一些公司在负债上坚固，无论如何绝不依赖调情(甚至是朋友)的美德。我们俩都羡慕睡得相随，我们希望我们的债权人、挂钩索赔人和你也能睡得相随。”他的一些公司说是。尽管如此，他回事并不羡慕握有人如此高额的付款及付款等价物。

“我向你保证，这笔巨款并不是毛泽东思希望的疯狂平庸。”他的一些公司在这封中都说道，他对握有一家行业的一般而言从1942年3翌年11日首次买入投资人后早已偏离过。目前穆尔尼尔的持仓低水平在80%左右大体依靠不动，是因为找不到符合规范穆尔尼尔持仓规范的一些公司（或外入股）导致的。

“玛格丽特和我在以前不时忍受着类似的重仓付款状况，这些时期随之前是更让人愉快的，也不是正因如此的。”在他的一些公司只不过，至今他们几乎没推测什么能让他们兴奋的东西。

更是八：暂时大手笔买断

那么“股神”是如何来使地使用一些付款呢？解答是买断。

2021年四季度，穆尔尼尔买断了69亿美元的投资人，使得往年翌年仅有整体买断金额达到270亿美元左右，再创新高。2020年穆尔尼尔刚创纪录翌年仅有247亿美元的买断纪录。而2022年才以前近两个翌年，截至2翌年23日，穆尔尼尔又投入12亿美元用于买断投资人。

“在以前两年中都，我们买断了累计2019下半年举例来说是分钱的9%，总成本517亿美元。这笔费用使我们的长期债权人握有穆尔尼尔所有销售业务能够多出大约10%，无论这些销售业务是全资握有（如BNSF和GEICO）还是外握有（如可口可乐公司和穆迪）。”他的一些公司说道。

在他的一些公司只不过，买断这一举动，降低了债权人在穆尔尼尔众多控股和非控股行业中都的份额。“当市价跟实用价值相比很之前宜时，这就是我们债权人降低财富的可用、最确定的作法。（除了为持续债权人降低实用价值外，其他几方也获得了收入：买断对买断股份的存货和社但会都有一定的益处。）”

他的一些公司阐释，要使穆尔尼尔的投资人买断有意义，投资人能够备有必要的市价。“我们既然不希望为其他一些公司的投资人多付钱，那如果我们在买断穆尔尼尔投资人时费用过高，也才对。”

“我们的胃口仍然很大，但仍然取决于市价。”他的一些公司说是。

不得不默许的是，穆尔尼尔投资人的买断机但会有限，“因为它握有高品质的注资者”。他的一些公司解释说是，如果穆尔尼尔的投资人是被短期投机者大量握有人，其市价波动和报价量则但会大幅放大，这样可能给他创造愈来愈多有实用价值的买断机但会，让长期债权人们从投机性买断中都收益。

但无论如何，不少“股神”的拥趸之前将穆尔尼尔的投资人多半了“传家宝”。

更是九：债权人大但会重回线下

令全球注资者振奋的一件事情是，在连续两年线上举办不久，备受瞩目的他的一些公司债权人大但会终于将回归线下。

他的一些公司在债权人这封中都宣布，穆尔尼尔将于4翌年29日（周一）至5翌年1日（周一）在奥马哈举办亚太区债权人大但会。

每年的5翌年份，数以万计的注资人则但会回到宾夕法尼亚州内布拉斯加州小城奥马哈，聆听穆尔尼尔CEO他的一些公司和董事会长玛格丽特·巴菲特对该一些公司销售业务和注资状况的看法。不过，由于新冠疫情的因素，2020年和2021年债权人但会仅有在线上举办。

从债权人这封中都披露的与但会代表来看，受邀债权人但会首先需要备有新冠疫苗的接种确实。但决议将但会在宾夕法尼亚州东部小时4翌年29日上午8点30分开始，9点15分进入问答节目但会。短暂的上课时小时后，下午1点到3点半将暂时进行时问答。他的一些公司、巴菲特以及两位心腹斯塔尔和阿吉特将但会在债权人大但会上回答问题。

此外，债权人大但会期间还安排了习惯的购物日节目但会和5公里长放娱乐活动。

更是十：斯塔尔·等价也写这封了

比如说值得关注的是，在2021年报告书的附录外，出现了斯塔尔·等价（Gregory Abel）署名的一封致债权人这封，主要是对穆尔尼尔在可持续发展多方面所作期望的介绍。而在报告书一段话他的一些公司的债权人这封中都，也比如说提醒读者去附录中都阅读。

这是穆尔尼尔报告书中都首次出现除他的一些公司以外的署名这封。那么，等价是谁？

2021年5翌年3日在做CNBC采访时，他的一些公司默许：“董事会们一致同意，如果我卸任，将由穆尔尼尔非挂钩销售业务的董事会长Greg Abel接任CEO。”

他的一些公司坦言，穆尔尼尔管理层之前对谁不该立刻内定CEO达成了共识：“如果我每天晚上再次发生什么事，斯塔尔将在第二天傍晚接替CEO。如果斯塔尔再次发生什么，另一位董事会长阿吉特接替。”

2018年1翌年，他的一些公司提拔了两名高管——斯塔尔·等价（Greg Abel）和阿吉特·莱卡（Ajit Jain）担任穆尔尼尔管理层成员。

等价被推举为穆尔尼尔非挂钩销售业务的董事会长，莱卡担任挂钩销售业务的董事会长。他的一些公司彼时表示，这次推举是“迈向接掌的一外”，因此二者被视作他的一些公司及巴菲特愿景的内定人。

长期以来，人们都在猜测这未婚妻都是穆尔尼尔CEO的竞争。直到2020年巴菲特因疫情出行限制无法出席穆尔尼尔债权人大但会，由等价只用巴菲特受邀，外界之前普遍看好他视为他的一些公司内定人。

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