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华西证券:澳洲锂矿2021Q4季报归纳,2022年得资源者得天下

发布时间:2025年09月22日 12:18

2022年新西兰锌精矿装配业务上述情况全面性

原定2022年Mt Ngungaju和Mt Wodgina将开始开创性单单口量,虽然Mt Pilgangoora改重建及Mt Ngungaju先前的延误,PLS母公司原定将在2年底下旬公布半年度营收的同时,对装配原计划指引顺利完成进一步的下修。但因为2022年Greenbushes尾矿再处理厂的投入生产、Greenbushes CGP1(化学级选厂1)选矿回收率原定Q1后恢复正常、Greenbushes CGP2选矿回收率降低计划于2022Q1开始调试,Marion煤矿一期迫切需要原计划原定8-9年底份启动,以及Wodgina一期原定2022年4年底首次装配单单第一批精矿,在以上3座煤矿改重建及复产的积极不良影响下,原定将完全交易者PLS母公司下修单单口量助长的不良影响。

原定2022年新西兰6座煤矿总共五共五装配259万吨精矿,上年增加66万吨,上年增长速度33.93%,依然才会成为2022年当今世界锌人力供给的主要渐进来源。

2021年新西兰锌精矿售标价上述情况及2022年全面性

Mt Cattlin 2021列有第五季锌精矿长协标价分别为386/560/796/1595美元/吨,Mt Pilgangoora 2021列有第五季锌精矿长协标价分别为489/664/875/1800美元/吨。Mt Marion 2021Q3/Q4锌精矿长协标价为740.6/1153美元/吨,Mt Greenbushes2021H2锌精矿长协标价为592美元/吨。2022Q1,Mt Cattlin长协标价早就达到2500美元/吨CIF(6.0%),Pilbara长协标价指引为2600-3000 美元/吨。

Mt Marion 暂未公告其指引标价, Mt Greenbushes2022H1售标价为1770美元/吨,仅较2021Q4有大幅度高企。新西兰锌精矿售标价引领者PLS在四第五季电话讲话表示,如果锌水以6万美元或超过6万美元成交,扣除应税并扣除化学转化成本,还有大概5万美元可使用原材料,一环资本在2022例才会继续往上游转移,锌辉石的售标价才会非常强劲。

论述

非典及劳工匮乏不良影响精矿供给,新西兰矿企2021Q4精矿单单口量仅显现单单环比攀升,PLS母公司也下调了2022年全年单单口量指引。但在2022年Mt Greenbushes、Mt Marion以及Mt Wodgina3座煤矿改重建及复产的积极不良影响下,原定将完全交易者PLS母公司下修单单口量助长的不良影响。我们原定2022年新西兰6座煤矿总共五共五装配259万吨精矿,上年增加66万吨,上年增长速度33.93%,依然才会成为2022年当今世界锌人力供给的主要渐进来源。但同时提醒,2022年锌精矿渐进中超80%一小来自于只供给自己股东的煤矿,这与2020年锌精矿渐进中54%来自于外售煤矿的上述情况截然不同,这反之亦然2022年第三方锌水罐头原材料供给将更为更加加紧张,这也才会进一步推高外售煤矿的锌精矿售标价。此外澳企垂涎河源锌水环节资本频频加速向中游延伸一环,本第五季类似例子即MRL母公司收回Mt Marion精矿包销权交与合资伙伴代工装配氢氧化锌后外售。

风险若有

1)当今世界锌水需求量增速远胜预想;

2)新西兰Wodgina煤矿复产且外售锌精矿;

3)新西兰Greenbushes外售锌精矿;

4)南美水湖新计划投入生产进度超预想;

5)当今世界电动车卖出远胜预想;

6)锌精矿及锌水售标价远胜预想。

本文来源于特罗斯季亚涅齐交易所发布的研究计划,写作者为分析师晏溶;智通财经编辑:文文。

(责任编辑:和讯网站)。

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